VanEck Vectors Israel ETF (ISRA) Opção Cadeia.
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Opções de ações israel
A tributação dos empregados & rsquo; Os planos de opções em Israel geralmente são divididos em dois regimes. Um conjunto de regras aplica-se aos planos nos quais um administrador de valores detém as opções. Este regime concede tratamento fiscal benéfico aos empregados, conforme explicado abaixo, incluindo a caracterização de lucros como ganhos de capital e o diferimento do evento fiscal até as ações serem vendidas (em vez de quando as opções são outorgadas ou exercidas).
O outro regime aplica-se a opções não detidas por um administrador fiduciário (ver: planos de opção não-fiduciária). Nesse regime, os funcionários não gozam de benefícios similares ao mencionado em primeiro lugar.
A seção 102 da Portaria de Imposto de Renda de Israel [Nova Versão] 1961 (a "Portaria"), regula a tributação dos empregados & rsquo; opções e outros modelos de compensação baseada em ações. De acordo com a Seção 102, os funcionários que são residentes israelenses para fins fiscais estão sujeitos a imposto de ganho de capital ou imposto de renda ordinária (emprego), mediante o exercício de suas opções, conforme previsto na rota fiscal específica eleja nos termos da Seção 102 da Portaria.
Basicamente, se o & ldquo; imposto sobre ganhos de capital & rdquo; a rota é eleita, os funcionários estarão sujeitos a imposto sobre os ganhos de capital na taxa de 25% (exceto a parte do lucro que existia no momento da concessão).
No entanto, se o & ldquo; imposto de renda ordinário & rdquo; A rota é eleita ou se aplica na ausência de condições qualificadas para a rota de capital, então os funcionários estarão sujeitos a imposto na taxa de imposto marginal do titular. A tributação nos termos da Seção 102 é paga pelos funcionários israelenses empregados por empresas israelenses ou estrangeiras.
O rendimento do empregado decorrente da alocação de opções para ações da empresa empregadora geralmente não está sujeito a imposto no momento da alocação, mas ficará sujeito a imposto sobre o anterior ocorrer: (i) a venda das opções / partes pelo administrador; ou (ii) a transferência de tais opções / ações do administrador para o nome do empregado.
O rendimento acima referido do empregado deve ser considerado um ganho de capital (e não renda de emprego) tendo em conta o valor do benefício e o imposto sobre ganhos de capital à alíquota de 25% deve ser pago pelo empregado.
O & ldquo; imposto de renda ordinário & rdquo; rota.
O rendimento do empregado decorrente de uma alocação de tais opções na empresa empregadora geralmente não estará sujeito a imposto no momento da concessão. O empregado deve estar sujeito a um imposto de renda regular, bem como a uma taxa de seguro nacional a taxas variáveis, em relação ao benefício obtido pelo empregado após a ocorrência anterior de: (i) a venda das opções através do administrador fiduciário; ou (ii) a transferência das opções do administrador em nome do empregado.
Por favor, note que este resumo não discute todos os detalhes das leis, regras e regulamentos pertinentes que podem ser aplicados nesta matéria e serve para dar uma visão geral da situação legal.
7 grandes estoques de crescimento baseados em Israel.
A invasora nação do Oriente Médio é uma potência tecnológica.
Por Kathy Kristof, Editora contribuidora e Barbara Hoch Marcus, Editor Gerente.
Da Finanças Pessoais de Kiplinger, maio de 2014.
É um país apenas um pouco maior do que o estado de Nova Jersey que fica no meio de uma das regiões mais voláteis do mundo e que tem vizinhos que estão atentos à sua destruição. Desde a sua fundação há 66 anos, Israel lutou sete guerras e inúmeras outras escaramuças armadas. E agora, um movimento de boicote de brotos que protesta contra a ocupação de terras habitadas por palestinos ameaça a economia de Israel mesmo sem o espectro de outra guerra.
Veja também: Os 10 melhores estoques do mundo.
No entanto, esta nação relativamente nova em uma terra antiga conseguiu apoiar uma economia próspera e orientada para a tecnologia em meio a turbulências e um crescimento global lento. Com mais empresas iniciantes per capita do que em qualquer outro lugar do mundo, Israel está repleto de perspectivas de investimento tentadoras. Além disso, muitas ações israelenses negociam nos EUA, tornando simples para os americanos investir no país.
Os riscos são substanciais, com certeza. Não só as empresas do país lidam com ameaças políticas e físicas, muitas são empresas jovens que ainda não têm lucro. Mas para os investidores de longo prazo que não se importam em assumir alguns riscos, as recompensas podem ser ótimas. "Israel é único", diz Steve Schoenfeld, diretor de investimentos da BlueStar Indexes, uma empresa da cidade de Nova York que desenvolveu o índice rastreado pelos vetores de mercado Israel ETF (símbolo ISRA), um fundo negociado em bolsa. "É um país pequeno com uma pegada global muito grande, e morre bem acima de sua média em todas as métricas que definem uma economia bem sucedida".
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Mesmo quando grande parte do mundo desenvolvido estava diminuindo em 2009, por exemplo, Israel conseguiu um crescimento modesto. Desde então, a economia da nação cresceu quase o dobro do ritmo da economia dos EUA. Sua taxa de desemprego, em 5,4%, está entre as mais baixas do mundo desenvolvido. E graças em parte à chegada na década de 1990 de uma onda de imigrantes altamente educados da antiga União Soviética, Israel tornou-se uma potência tecnológica. É uma segunda casa para praticamente todas as grandes empresas de alta tecnologia do mundo, incluindo Apple, Google, Intel e Microsoft.
Poucas empresas ilustram a mistura diária de antigos e novos, tradicionais e inovadores, bem como o CaesarStone Sdot-Yam (CSTE). Localizado a poucos quilômetros das ruínas da antiga cidade romana de Caesarea, esta empresa de produtos de construção opera fora do Kibbutz Sdot Yam, uma comuna que é mais antiga que o próprio Estado de Israel. Seus trabalhadores eram tradicionalmente empregados fazendo telhas de terrazzo. Agora, eles combinam polímeros de quartzo e alta tecnologia para criar pisos e bancadas para lares high-end. Graças, em parte, ao reavivamento da habitação no maior mercado de vendas dos EUA - Caesarstone e os lucros estão a balançar. Os analistas, em média, esperam que a empresa gere US $ 2,22 por ação este ano, um aumento de 23% em relação a 2013 e quase o lucro de Caesarstone em 2012. O estoque, que cresceu mais de cinco vezes desde que a Caesarstone foi divulgada em março de 2012 e agora tem um valor de mercado de US $ 2,1 bilhões, vende por 27 vezes o lucro previsto - não barato, mas não escandalosamente caro à luz do rápido crescimento da empresa. (Os preços das ações são de 7 de março)
Muitas empresas israelitas promissoras estão em saúde. Considere o Compugen (CGEN), localizado em Tel Aviv, e Oramed Pharmaceuticals (ORMP), com sede em Jerusalém. Nem a empresa de biotecnologia é rentável ainda, mas ambos parecem estar à beira de avanços que provavelmente colocá-los no mapa.
Ao longo dos últimos anos, a Compugen tem se concentrado em imunologia e oncologia, usando algoritmos computacionais complexos para descobrir novos inibidores do ponto de controle do sistema imunológico, que funcionam desencadeando o próprio sistema imunológico do corpo para atacar células cancerígenas. Em um sinal de confiança na tecnologia da Compugen, o gigante farmacêutico alemão Bayer AG disse no ano passado que iria comprometer até US $ 540 milhões para desenvolver drogas conjuntamente com a Compugen. O estoque da Compugen acabou quando o acordo da Bayer foi anunciado, e Graig Suvannavejh, analista da MLV & Co., um banco de investimento baseado na cidade de Nova York, pensa que irá reagir de forma semelhante quando forem realizadas mais promoções no próximo ano.
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Oramed está trabalhando em uma forma oral de insulina como alternativa à versão injetada que é usada para tratar diabetes. A pílula está em julgamentos em fase tardia, o que significa que é uma boa chance de ser aprovado pela Food and Drug Administration. Suvannavejh acha que os diabéticos felizmente jogam suas seringas e transformar Oramed em um jogador-chave em um mercado de bilhões de dólares em rápido crescimento. O estoque pode atingir US $ 27 dentro de um ano, diz ele.
Você não precisa ir além do símbolo de estoque da Alcobra (ADHD) para descobrir o foco. Num momento em que o transtorno de hiperatividade com déficit de atenção parece atingir proporções epidêmicas, a Alcobra está desenvolvendo uma alternativa aos medicamentos tradicionais de TDAH. A solução da Alcobra, uma forma de Metadoxina de liberação lenta, parece ser eficaz e menos viciante do que outros medicamentos de TDAH, diz Stifel, analista da Nicolaus Annabel Samimy. A FDA já aprovou o uso do medicamento para tratar a síndrome do X frágil raro, uma desordem genética que causa atrasos cognitivos, e está em estágios finais de testes para TDAH. Samimy espera que a Alcobra ganhe aprovação regulamentar para o tratamento do TDAH e espera que o estoque atinja US $ 30 em um ano.
O corredor entre Tel Aviv e Haifa para o norte, apelidado de Silício Wadi, está repleto de empresas que estão trabalhando em maneiras de acelerar e proteger o comércio da Web. Silicom (SILC) faz adaptadores que servem como blocos de construção para todos os tipos de aparelhos tecnológicos. Como muitos de seus clientes estão crescendo rapidamente, também é Silicom; as receitas aumentaram 50% no ano passado. O analista da Needham & Co. Alex Henderson diz que a Silicom não pode manter esse ritmo indefinidamente, mas espera uma taxa de crescimento de 20% em vendas e lucros para 2014 e 16% no ano seguinte. Ele acha que o estoque, com 26 vezes o lucro projetado em 2014, é um roubo.
Com um número cada vez maior de consumidores acelerando através do ciberespaço, as redes de computadores estão ficando prejudicadas por um problema familiar: engarrafamentos. Radware (RDWR) faz com que os produtos desconectem esses pontos de estrangulamento, mantendo a segurança das redes informáticas. A empresa de Tel Aviv, de 17 anos, mostrou-se tão eficaz que tem roubado negócios com o rival mais conhecido e baseado em Seattle, F5 Networks, diz Henderson. Ele vê ganhos crescendo mais de 20% em 2014 e em um ritmo de 15% em 2015. O estoque, que vende em 21 vezes estimou ganhos de 2014, parece ter preços razoáveis. Além disso, a Radware possui um sólido balanço, sem dívidas e US $ 6 por ação em dinheiro.
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Nenhuma discussão sobre Israel seria completa sem algumas palavras sobre a Teva Pharmaceuticals (TEVA), que, com um valor de mercado de US $ 41,8 bilhões, é, de longe, a maior empresa da Tel Aviv Stock Exchange. A Teva é a maior fabricante mundial de medicamentos genéricos, com baixas que representam cerca de metade de suas vendas anuais de cerca de US $ 20 bilhões. Ironicamente, no entanto, o estoque tem sido um artista medíocre nos últimos anos devido a expirações de patentes em alguns dos medicamentos de marca na linha de produtos da Teva. David Risinger, analista da Morgan Stanley, estima que o Copaxone, um tratamento de esclerose múltipla que perde proteção de patentes neste verão, representa 45% do lucro por ação e fluxo de caixa da Teva.
Apesar de escalar 25% desde meados de dezembro, o estoque da Teva retornou apenas 3,8% anualizado nos últimos cinco anos até o dia 7 de março. Mas William Scholes, gerente de investimento adjunto do Fundo Aberdeen Israel (ISL), um fundo fechado, pensa que O estoque, em apenas 11 vezes estimado o lucro de 2014 e com um rendimento de dividendos de 2,8%, é uma pechincha. A Teva está reduzindo os custos, desenvolvendo novos medicamentos e instalando recentemente um novo CEO.
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Contratos de trabalho.
Um funcionário pode ser encerrado, mas os direitos sobre as opções conservadas em estoque podem viver.
Os planos de opções de ações tornaram-se um elemento básico da remuneração do emprego, especialmente para executivos e funcionários no campo da tecnologia. Agora as opções estão encontrando seu caminho em disputas de rescisão e no sistema legal.
Os tribunais canadenses deixaram claro que, a menos que as empresas sejam extremamente cuidadas na redação dos planos de opção de compra de ações, esses planos serão interpretados para permitir que os funcionários demitidos sem motivo acumularem e exercem suas opções até o final do período de notificação razoável.
Opções de ações criam um incentivo para o empregado que está diretamente vinculado ao sucesso da empresa.
Os funcionários compartilham os lucros que seus esforços geraram. Os empregadores não gostam do pensamento de que os funcionários encerrados continuariam a compartilhar os sucessos da empresa depois que o empregado foi demitido. Quando o empregado tem o direito de continuar a exercer as opções de compra de ações após a rescisão, a finalidade do plano é frustrada e pode ser dispendioso ao comprovar a compensação durante o período de notificação razoável.
Os períodos de aviso podem ser longos, especialmente para funcionários de longa data ou aqueles nos níveis superiores da empresa. A chave para os empregadores é usar a redação no plano de opções de ações que limita o direito de um empregado a exercer opções a partir de um horário especificado depois de & ldquo; aviso real & rdquo; de demissão é fornecido ao empregado ou para amarrar a data de desbloqueio para a expiração das opções até o último dia em que o empregado executa & ldquo; serviços ativos & rdquo; pela empresa.
Na ausência de uma redação cuidadosa, os tribunais interpretarão os planos de opções de ações contra o empregador e a data de desativação para o término das opções não começará até o final do período de notificação razoável.
Em Gryba v. Moneta Porcupine Mines Ltd., o demandante foi o presidente da empresa de mineração demandada por nove anos. Gryba foi demitido sem causa. Ele ganhou um salário de US $ 60.000 por ano, mais opções de ações no momento da sua rescisão. A seção de chave do plano de opções é lida: & ldquo; & # 8230; Se um optante deixar de ser empregado pela corporação, exceto por motivo de morte ou rescisão por causa, & # 8230; qualquer opção ou parte não exercida detida por esse optante na data de efetivação deste pode ser exercido no todo ou em parte por um período de trinta (30) dias a partir daí. & rdquo;
A maioria do Tribunal de Recurso considerou que o plano de opção de compra de ações deveria ser interpretado como implicando uma rescisão legal de & ldquo; & rdquo; A rescisão legal requer a notificação razoável ou o pagamento em lugar de aviso razoável. O tribunal concluiu que as opções de compra de ações poderiam ser exercidas até 30 dias após o termo do prazo de notificação razoável em vez de 30 dias a partir da data efetiva do despedimento.
Tal decisão pode ser dispendiosa para o empregador. O cálculo dos danos nestes assuntos baseia-se na perda entre o preço da opção eo preço de negociação real no momento em que o tribunal determina que a ação teria sido vendida se a opção estiver disponível para o empregado.
A tendência judicial, como mostrado em Gryba, enfatiza a necessidade de um bom conselho jurídico na obtenção de precisão na elaboração de um plano de opção de compra de ações. Gryba também sugere que, não importa como um plano de opção de estoque é escrito, pode ser interpretado pelo tribunal como algo bastante diferente. O empregador cuidado.
Protegendo sua empresa.
As decisões recentes do plano de opção de estoque indicam que a criação de um plano de opção de compra de ações que evite fornecer benefícios aos funcionários após o término será difícil. Mas, há alguma esperança.
A decisão do Tribunal de Recurso de Ontário no Brock v. Matthews Group Ltd. é uma das poucas decisões relatadas que considerou que um plano de opção de compra de ações deve ser escrito corretamente, de modo a impedir o exercício das opções de compra de ações após a demissão.
A chave em Brock foi o uso da frase & ldquo; aviso de demissão, & rdquo; ao invés de apenas & ldquo; dismissal & rdquo; ou & ldquo; terminação, & rdquo; em referência ao prazo estabelecido no direito do empregado para exercer opções de ações.
Apesar da incerteza em torno desta área de desenvolvimento da lei, as seguintes etapas que podem ser tomadas para proteger sua empresa de danos compensatórios em relação aos planos de opções de ações reivindicados por antigos funcionários:
Determine se o idioma existente ou proposto pode levar a resultados não desejados na rescisão de um funcionário. O idioma no plano ou acordo de opção de compra de ações deve ser claro, preciso e inequívoco. Se a redação for ambígua, os tribunais interpretarão o plano de opções de ações ou o acordo a favor do empregado demitido. O plano deve usar linguagem específica que limita a habilidade do empregado para exercer opções de ações após a notificação de demissão ser dada ao empregado. A frase & ldquo; notificação real de demissão & rdquo; é a redação preferencial para limitar os planos de direitos de opção de ações de um empregado. Palavras tais como & ldquo; dismissal & rdquo; ou & ldquo; terminação & rdquo; será interpretado pelos tribunais como significando & ldquo; terminação legal, & rdquo; e o empregado pode receber indenizações compensatórias pela perda do direito de vender opções de compra de ações durante um período de notificação razoável. Outra estratégia é declarar expressamente que a data de início para o término da opção é o último dia em que o funcionário realizou & ldquo; serviços ativos & rdquo; pela empresa.
Para mais informações, consulte Gryba v. Moneta Porcupine Mines Ltd. [2000] O. J. No. 4775 (C. A.) e Brock v. Matthews Group Ltd. [1991] O. J. No. 83 (C. A.).
Nos tribunais # 8230;
Em Veer v. Dover Corp. (Canadá) Ltd., o Tribunal de Recurso de Ontário tratou a questão dos direitos de opção de compra de ações após o término do emprego. O empregado demandante era um executivo sênior que foi rescindido pelo empregador por causa da "desobediência persistente". & Quot; O tribunal considerou que o empregador não tinha apenas motivos para rescindir a Veer e, portanto, ele tinha direito a aviso prévio razoável (ou pagamento em vez de aviso razoável). O funcionário encerrado tomou a posição de que ele tinha o direito de exercer suas opções durante o período de notificação razoável, apesar da redação do contrato de opção de compra de ações. A empresa sustentou que as opções do empregado encerrado só poderiam ser exercidas antes da demissão efetiva. O contrato de opção de compra de ações estabeleceu que os direitos ao abrigo do contrato terminaram a partir da data de rescisão.
O tribunal considerou que a denúncia referida no contrato, na ausência de linguagem especial, deve significar rescisão legal. (A rescisão legal implica a rescisão com aviso prévio ou compensação em vez de notificação). O tribunal ainda considerou que, sem um idioma expresso, não se podia concluir que as partes pretendessem que uma rescisão ilegal desencadeasse o fim dos direitos da opção do empregado.
Veer v. Dover Corp. (Canadá) Ltd. (1999) 120 O. A.C. 394 (C. A.).
Na Iaccobucci v. WIC Radio Ltd., o Tribunal de Recurso da Columbia Britânica tratou de uma questão similar. A rescisão do empregado entrou em vigor em maio de 1997. Ele foi colocado em continuação de salário e benefícios até novembro de 1998. O ex-funcionário foi informado de que ele tinha menos ações para exercer do que calculou. O empregador afirmou que a diferença havia sido cancelada como resultado da rescisão. O ex-funcionário argumentou que ele tinha direito a danos pelo valor das opções de compra de ações que viriam devido durante o período entre a demissão e o prazo de pré-aviso razoável.
O Tribunal de Recurso confirmou a decisão do juiz de julgamento de que as frases & ldquo; terminando seu emprego & rdquo; e & ldquo; a data da sua rescisão & rdquo; conforme contida no plano de opções, significava uma rescisão legal. Isto significa que, se o empregado tivesse recebido um aviso de trabalho, ele teria permanecido empregado até novembro de 1998. Durante esse período, teria direito a exercer as opções aceleradas. Como resultado, o empregado recebeu danos substanciais.
Iaccobucci v. WIC Radio Ltd. [1999] B. C..J. No. 2890 (C. A.).
Peter Israel e Chris Foulon são parceiros do escritório de advocacia de Toronto Israel Foulon LLP & ndash; Emprego e Advogados Trabalhistas. Eles podem ser alcançados em 416-640-1550 ou piisraelfoulon. ou cfisraelfoulon. Os autores agradecem a Douglas Hood por sua ajuda com este artigo. Uma versão deste artigo originalmente apareceu na publicação Carswell, Canadian HR Reporter.
RENÚNCIA JURÍDICA: Este artigo é apenas para fins informativos e não se destina a fornecer aconselhamento jurídico, que em todas as circunstâncias deve ser adaptado aos fatos específicos de qualquer problema. Você deve obter uma consulta legal adequada para determinar como este artigo se aplica à sua situação específica.
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